最近看書時想到, 當我們看到某個產業想要投資時, 往往會比較該產業的哪一間公司最值得投資, 其中會看本益比, 股價淨值比, 自由現金流, 股息殖利率, 空頭比率等等..., 可是比較的時候自己的量尺很多時候不是用一個慣例的數字(e.g. 本益比小於7.5~15, 股價淨值比小於2等等)就是靠直覺, 但是每個產業的這些指標適用標準卻不盡相同。
舉例來說, 目前軟體開發產業的平均本益比為73.52, 而大型銀行產業的平均本益比為10.1, 奢侈品產業的平均本益比為11.3, 如果單純用本益比小於7.5~15作為選股準則的話, 那軟體開發公司就幾乎進不到自己的選股清單, 也可能就錯失了投資優秀公司的好機會。
想到這邊就想說, 既然這樣就來做個同業比較頁面吧! 將各種個股指標除以產業指標, 看大於1或小於1就能比較是優於產業平均或是劣於產業平均, 在簡單做個投票加總, 就可以將個股在該產業上的優劣排序出來, 想投資該產業的話就可以從排序高的公司開始研究, 先做一次排序過濾也可以節省花費在各個公司的研究分析時間。
簡單做完的成果如下:
Norn-StockScreener投資網站: https://norn-stockscreener.zmcx16.moe/stock-peer-comparison/
Github: https://github.com/zmcx16/Norn-StockScreener
其中提供了以下個股/產業指標比較:
- P/E Peer
- Fwd P/E Peer
- PEG Peer
- P/S Peer
- P/B Peer
- P/C Peer
- P/FCF Peer
- Dividend % Peer
- Float Short Peer
- Recom Peer
還有一個欄位Better Than Average, 會統計有多少個指標優於產業平均, 其中綠色代表優於, 紅色則代表劣於, 以基本面投資來說, 會傾向選擇P/E, P/B低的公司, 可是股息殖利率則是會傾向越高越好, 所以上面的欄位判斷優於/劣於的公式只有股息殖利率大於1是綠色(優於), 其他都是小於1是綠色(優於)。
另外需要特別一提的是, P/E, P/B這類基本面指標並不是說一定越低越好, 還是得看該公司是處於什麼時期以及投資人是基於什麼目的想投資這間公司, 所以這些個股指標/產業指標也都有做開關, 可以將自己不想比較的指標關掉不要一起比較分析。
說明完後就來實際使用這頁面分析看看吧! 首先從上圖看, 表格總共有4206檔美股資料, 其中Better Than Average = 10全部優於產業平均的有19檔, 其中有一檔是TSM, 也就是我們的護國神山台積電 (抖抖), 既然這樣我們就來分析半導體產業吧, 表格的最後一行有一個Detail欄位, 點擊後可以直接過濾出該產業的所有個股, 以下是半導體產業的比較表格:
可以看到半導體產業只有TSM是所有指標都優於產業平均, 代表如果單純用同業比較選股的話, 那台積電就可以列為優先考量, 可是看了下發現台積電的ADR股價位於52週高點-5.7%, 如果現在選擇投資台積電, 是否可能買在高點溢價過高?
如果我們繼續往下看, 可以看到排行前面的還有ASX (日月光), TSEM (高塔半導體), INTC (INTEL), 其中ASX, TSEM的股價也都是在近幾年高檔, 只有INTC的股價從52週高點已下跌近40%以上。 如果佔在撿便宜的角度, 可能就會想投資INTC了, 不過在做進一步研究後, 會注意到近期INTC大跌是從4/3開始:
優於同業的指標只有P/S, P/B 以及Recommand (分析師推薦), P/S優於同業代表單看營收相對於市值是便宜且優於同業的, 不過P/E卻是223特別高..., P/S低但是P/E高通常代表是高成長的公司, 不過Better Than Average相對低的情況, 粗略的看AMD跟同業比較的話, 溢價的可能性或許更大。
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