接前篇:
多因子交互選股模型 - 個人網站開發
這次新增了以下四個指標因子:
1. 內部人持股
2. 內部人交易
2. 內部人交易
3. 機構持股
4. 機構交易
內部人持股以及交易是我很喜歡參考的一個指標, 在選擇公司時, 如果這間公司的CEO / CFO / COO 持股比例過低, 或是近期狂賣公司股票的話, 就算這間公司基本面在怎麼好, 我都不會想投錢進去投資, 畢竟如果公司管理階層一直賣股票, 那到時候真的公司出問題股價崩盤, 那些管理階層的損失也小, 而不是跟所有股東站在同一艘船上; 反過來說, 如果今天一間公司被市場看雖, 可是公司內部人士卻一直購買公司股票, 那代表公司的管理階層對公司的前景是看好的, 所以願意用自己的錢投資自己工作的公司, 這樣跟股東站在同一條船上的管理階層, 我相信一定是更有保障的。
在這邊分享一個我觀察到的例子, ZM (ZOOM) 從疫情開始就整個火紅起來, 下圖是ZM這一年來的股價走勢:
ZM的股價疫情前大概100塊左右, 然後在這次疫情最高漲到了600塊以上, 之後則是一路滑落, 目前股價剩300出頭。
再來我們看看ZM公司內部人持股變化:
近一年下來幾乎每個月CEO / CFO 都在賣股票, 拿到股票紅利更是立刻賣, CEO的目前持股還是0, CFO則是只有1388股, 能做到這種地步也真的太神了!!
通常像這種公司內部人士狂賣股票的情況, 第一個會想到的理由就是公司內部人士覺得自己公司的股價太高, 所以才趁高點賣出獲利。 不過以上面這麼極端的情況, 我是想可能跟ZM管理人士怕哪天被美國制裁, 一被制裁公司營運就整個大危機了, 另外還有個情況就是, 有些中國企業到美國上市, 通常背後的金主你都不會知道, 公司的管理階層也都是額外聘請的, 所以這種情況的管理階層對公司也比較不會有歸屬感, 單純以利益為主工作, 不過ZM是不是屬於這類我也不清楚就是...。
基本上我認為, 內部人士持股比例&交易只適合拿來當作選擇公司的一個小護城河, 這個指標就像價值投資一樣, 沒有個1~2年以上是看不到影響的, 今天一間公司被市場火熱的炒起來, 這個指標的相關性就很低, 可是今天一間公司股價狂跌時, 如果公司內部人士卻反其道的用自己的錢持續買入, 那可能這間公司前景已經開始轉好, 至少最瞭解這間公司營運狀況的人都願意拿自己私人的錢去投入這間公司, 那長遠來看投資這間公司的風險應該會小的許多。
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